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可持续的赚钱模式,了解一下
时间:2019-12-27 字号:

市场上的参与者主要分为两类,分别是投资者与投机者。

投资者预测公司本身的表现,而投机者预测市场其他投机者的行为。投资是正向概念,投机是零和概念。

投资希望分享上市公司长期的业绩增长;而投机主要是跟市场上的其他参与者博弈,在股价的波动中实现低买高卖,对于投机者而言自己赚钱很可能就意味着别人亏钱。

随着市场逐渐成熟,市场慢慢不再适合投机者。如何正确参与当中,需要理解什么是可持续的赚钱模式。


不可持续的赚钱模式 - 赚别人的钱

“博傻这种理论认为,不论今天的价格有多荒谬,将来总会有某个人愿意出更高的价钱。不过如果预想中的“某个人”没有呈现,那么最后的卖家就成为冤大头?!?/span>

 - 杰里米·西格尔,《投资者的未来》

投机者常常不会研究市场和企业的关键指标,比如估值、企业自由现金流等等,看的更多的则是K-线图、龙虎榜等技术指标。

赚风险偏好的钱只有一种方式,那就是希望别人在更高的位置接盘。这里的操作要每一次都比市场更聪明。但随着市场的机构投资者占比提高,聪明的钱也越来越多。我们会发现通过风险偏好的变化赚取别人的钱越来越困难,赚别人的钱也不是一种长期可持续的赚钱模式。大部分的投机者即使赚到了钱也未必分得清是自己的能力还是运气。

可持续的赚钱模式 - 赚企业的钱

怎么判断一直股票是否有“吸引力”?大多数的分析家认为必须在传统上认为互相排斥的两种方法中做出选择:“价值”和“增长”…我们认为这种想法很糊涂…增长本来就是价值的一部分。

  - 沃伦·巴菲特,

伯克希尔-哈撒韦公司年度报告,

1992年。

而对于投资者而言,那些能够将投资眼光放得长远的人更容易规避短期的市场波动。假设投资眼光只有一年,这意味着企业只有一年时间让价格回归价值,这往往是不够的。

企业只有内生增长,才会增加股东价值。高增长的行业未必都是好公司,平淡的行业未必没有好公司,核心还是看企业持续创造自由现金流的能力。因此赚企业的钱是对公司未来价值的精准判断,这取决于实际的企业利润增长与投资者预期的利润增长之间的差异。因此这就需要到对公司基本面的深入理解以及公司和行业前景的分析能力。

那么对于想要赚企业增长的钱,而苦于没有时间和精力,去做好公司的盈利能力分析的投资者有什么好的办法呢?答案是专业的事情交给专业的人去做。

统计数据显示,自2009年12月16日至2019年12月16日,上证综指从3255.31下滑至2984.39,但此期间Wind偏股混合型基金指数却从4125.7增长至7437.15,收益率达到了80.26%,大幅超越了大盘指数。这一定程度也说明了权益类主动投资获得超额收益的能力。

赚别人的钱是不可持续的,赚企业的钱是真正在市场上可持续的赚钱模式。市场虽然难以预测,但只要我们知道钱是怎么赚的,就能够更好地制定自己的策略。如果赚企业的钱不在自己的能力圈,那么我们可以找到有这样能力的团队。与其花过多的时间理解自己能力圈以外的事情,还不如让专业的团队去做企业价值的判断,提高确定性。

<完>

本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资?;鸸导ú⒉辉な酒湮蠢幢硐?,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。本文观点仅代表原作者,不代表公司立场,仅供参考,不作为投资建议?;鹜蹲视蟹缦?,请审慎选择。

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